Was versteht man unter einer Private Equity Gesellschaft?

Private Equity ist eine gängige Form des Risikokapitals und eine beliebte Form der alternativen Kapitalanlage. Im Finanzsektor ermöglicht dies Unternehmen ein schnelles Wachstum, während Investoren hohe Renditen von ihren Investitionen erwarten. Aber was genau ist Private Equity (PE)? Der Begriff Private Equity setzt sich aus den zwei Wörtern deutschen Wörtern privates Eigenkapital zusammen. Unter Private Equity versteht man die Investition von erwirtschaftetem Kapital in private Unternehmen.

Daher wird Private Equity im deutschsprachigen Raum oft auch als OTC oder Private Equity bezeichnet. Investitionen werden in der Regel von professionellen Investmentfirmen getätigt, die auf Private-Equity-Investments als Investoren spezialisiert sind. Aufgrund der aktuell niedrigen Zinsen in der Finanzbranche streben immer mehr Menschen nach Einkünften aus Eigenkapital. Das Gegenstück zu Private Equity ist das börsengehandelte Beteiligungskapital, also die Public Equity,

Wird Kapital Unternehmen zur Verfügung gestellt, spricht man von Wagniskapital oder Risikokapital, weil es naturgemäß mit einem hohen Risiko verbunden ist. Die entsprechenden institutionellen Investoren heißen Venture Finance Companies oder Venture-Capital Companies.

Wie funktioniert Private Equity?

Private Beteiligungsgesellschaften verwenden von Investoren eingeworbene Mittel, um sogenannte Private-Equity-Fonds aufzulegen. Mit den Mitteln wurden Anteile an mehreren Zielgesellschaften erworben. Die Finanzierung erfolgt in der Regel nicht allein durch den Fonds. Auch externe Investoren und Banken sind an der Kofinanzierung beteiligt. Die Beteiligung führt häufig zu einer Umstrukturierung des Unternehmens, um die Rentabilität zu verbessern. Die Optimierung zu einem profitablen Unternehmen ist das Ziel. Sie betrifft unter anderem die Strategie oder das Management. Daher engagieren sich Private-Equity-Gesellschaften und die Private Equity Deutschland auch aktiv in Technologie Fragen. Strategisch streben sie Minderheitsbeteiligungen, also mindestens 25,1 % des Unternehmens an, um die Möglichkeit zu haben, wichtige unternehmerische Entscheidungen zu treffen oder zu blockieren. Die vollständige Kontrolle über das Unternehmen ist jedoch meist nicht das Ziel.

Was wollen Private Equity Gesellschaften?

Private-Equity-Firmen können in verschiedene Bereiche eingeteilt werden, die durch ihren Tätigkeitsbereich definiert sind, wie z. B. Branche, Unternehmensphase, Region oder Finanzierungsbetrag. Dies sind Holdinggesellschaften, die Aktien des Unternehmens kaufen und diese Aktien nach einer gewissen Zeit mit dem höchsten Gewinn weiterverkaufen. Sie beraten und unterstützen Zielunternehmen aktiv, um den Unternehmenswert zu steigern. Private-Equity-Häuser suchen in der Regel nach Zielunternehmen, die einen stetigen Mittelfluss garantieren können. Die meisten davon sind kleine und mittlere Unternehmen (KMU).

Private-Equity-Fonds sind größtenteils geschlossene Fonds. Das bedeutet, die erforderlichen Mittel über einen bestimmten Zeitraum zu sammeln und den Fonds dann für einen bestimmten Anlagezeitraum zu schließen. Ein Fond kann eine Laufzeit von bis zu 10 Jahren haben. Während dieser Zeit halten Investoren Aktien und gehen damit längerfristige Verpflichtungen ein. Daher muss der Anleger sicher sein, dass er während dieser Zeit Mittel aufnehmen und halten kann. Diese Fonds verfügen über mindestens 10 bis 25 Millionen Euro Kapital, um ausreichend investiert zu sein und eine gewisse Risikostreuung zu erreichen.

Üblicherweise sind die Kapitalgeber institutionelle Investoren wie Versicherungen, Banken oder Pensionskassen. Aber auch Klein- und Privatanleger können über sogenannte Fonds investieren. Sie investierten gleichzeitig in mehrere Private-Equity-Fonds. Daher werden die Investitionen auf mehrere Unternehmen verteilt, um das Anlegerrisiko zu verringern. Die Mindestanlage für Privatanleger liegt je nach Fonds im Fonds zwischen 10.000 und 25.000 Euro.

Formen des Private Equity

Investitionen können in verschiedenen Phasen eines Unternehmens getätigt werden, sei es in der Gründungsphase, in der Wachstumsphase oder in der Phase der Unternehmensumstrukturierung. Nicht selten konzentrieren sich Private-Equity-Häuser auf bestimmte Unternehmensphasen ihres Eintritts in das Unternehmen, wie etwa die Anfangsphase oder die Wachstumsphase. Die Finanzierung in der Anfangsphase wird als Venture-Capital bezeichnet. Dabei handelt es sich um eine spezielle Form von Private Equity mit einem hohen Chance-Risiko-Verhältnis, insbesondere für Start-ups.

Private-Equity-Firmen investieren in der Regel in Unternehmen, die in den späteren Phasen der Geschäftsentwicklung bereits erfahren und stabil sind. Da das Unternehmen bereits relevante Umsätze generiert und langfristige Kundenbeziehungen aufgebaut hat, ist hier das Risiko eines Kapitalverlusts reduziert. Dies wiederum vereinfacht die Unternehmensbewertung und erhöht die Planungssicherheit für Private-Equity-Häuser.

Management-Buy-Outs sind die wichtigsten Finanzinstrumente, die in Private Equity verwendet werden. Hier kauft das -Management mit privaten Investoren Aktien des Unternehmens, mit dem Ziel, das Unternehmen zu einem späteren Zeitpunkt zu übernehmen. Beim Leveraged Buyout wird der Kauf durch Fremdkapital finanziert. Mit dem Turnaround, der Finanzierung der Restrukturierung, wird ein in eine Krise geratenes Unternehmen realisiert, das damit wieder finanziell stabil werden soll.

Aktuelle Lage des Private Equity Marktes

Private-Equity-Gesellschaften sind in Deutschland in Europa eher selten. Prominente Beispiele sind die Deutsche-Beteiligungs-AG, die Beteiligungsgesellschaft Deutsche Private Equity oder Auctus Capital Partners. Die meisten großen Private-Equity-Firmen kommen aus den USA und dominieren das Ranking der weltgrößten Unternehmen. Dazu gehören unter anderem Blackstone, KKR und die Carlyle Group.

Nach den neuesten Zahlen des BVK, dem Bundesverband Deutscher Venture-Capital-Gesellschaften, sind es ca. 300 Investmentgesellschaften, die jedes Jahr in bis zu 1.000 investieren. Die Investitionen Jahr 2017 erreichten mehr als im Vorjahr und kamen auf rund 11 Millionen Euro. Die Buyout-Aktivität hat größtenteils zugenommen. 2017 war ein “Rekordjahr” für den Private-Equity-Markt in Deutschland. Ob sich dieser positive Trend in den kommenden Jahren fortsetzt, bleibt abzuwarten.

Risiken und Nutzen von Private Equity

Letztlich erhoffen sich Private-Equity-Firmen Gewinne für ihre Investoren. Durch den Verkauf eines Unternehmens erzielen sie für ein paar Jahre hohe Renditen, solange es funktioniert. Die Renditeerwartungen sind oft höher als bei Aktienanlagen. Eine Rendite von mindestens 20 % pro Jahr ist in der Branche üblich. Private Equity besteht also vor allem in der Steigerung des Unternehmenswertes. Allerdings ist zu beachten, dass es sich hierbei um eine riskante Investition ohne Erfolgsgarantie handelt.
Durch die Anteile ist der Private-Equity-Investor Mitgesellschafter und trägt auch das unternehmerische Risiko vollständig mit. Ein Kapitalverlust ist daher auch dann möglich, wenn die Zielgesellschaft in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Der Ruf von Private-Equity-Unternehmen ist in der Öffentlichkeit meist negativ.

Das Bild der profitgierigen “Heuschrecke” wird oft in Schlagzeilen verwendet. Aber auch Private-Equity-Gesellschaften können einen wesentlichen Beitrag zur Finanzierung und Geschäftsentwicklung leisten. Theoretisch kann der Erhalt und die Schaffung von Arbeitsplätzen durch ihre Unterstützung von Unternehmen in der Krise erreicht werden. Private-Equity-Fonds werden von Anlegern wegen mangelnder Transparenz kritisiert. Investoren wissen oft nicht, in welche Unternehmen, in welche Branchen sie investieren und in welchen sie sich daher beteiligen lassen. Über den Erfolg von Investments werden Anleger erst zu einem Stichtag und mit Verzögerung informiert.