Off-Shore Hedge Funds – was ist das eigentlich und lohnt sich der Einstieg?

Offshore

Der Reiz eines Top Offshore Hedge Fund besteht darin, dass sie in der Regel in steuerfreien Domizilen wie den Cayman Islands, einem Gebiet ohne direkte Steuern, eingerichtet werden. Das Fehlen von Währungsumtauschbeschränkungen ermöglicht es Offshore-Investoren, ihr Geld nach Belieben umzutauschen und zu repatriieren.

Viele Hedgefonds-Manager verwenden Offshore-Hedgefonds, um den Anlegern Privatsphäre zu bieten. In Fällen, in denen vollständige Vertraulichkeit und Privatsphäre der Anleger erforderlich sind, sollte ein Offshore-Fonds keine US-Anleger akzeptieren und der Fondsmanager sollte nicht in den Vereinigten Staaten ansässig sein.

Ein Offshore-Hedgefonds ist einfach eine Struktur, die von Hedgefonds-Managern verwendet wird, um Offshore-Investoren (Nicht-US-Bürger) oder US-steuerbefreite Investoren wie Pensions- und Stiftungsfonds anzuziehen. Der Offshore-Hedgefonds wird im Allgemeinen in verschiedenen Rechtsordnungen durch eine Vielzahl von Strukturen errichtet, wie beispielsweise eine Einzelunternehmensstruktur, eine Side-by-Side-Struktur oder eine Master-Feeder-Struktur. Wenn bei der Gründung eines Offshore-Hedgefonds die Steuereffizienz im Vordergrund steht, sollten sowohl die Struktur als auch die Gerichtsbarkeit mit Ihrem Anwalt besprochen werden.

Gerichtsbarkeiten für Offshore-Hedgefonds

Der Offshore-Hedgefonds kann in einer Vielzahl unterschiedlicher Rechtsordnungen gegründet werden, und die treibende Kraft für die Rechtsordnung der Wahl sind in der Regel die steuerlichen Erwägungen. Die Mehrheit der Hedgefonds ist in Niedrig- oder Nullsteuergebieten aufgelegt. Dies bedeutet, dass für den Offshore-Hedgefonds keine Körperschaftsteuer erhoben wird. Anleger des Fonds werden in der Regel in ihrem Wohnsitzland mit den Erträgen aus dem Fonds besteuert. Eine weitere Überlegung sind die in der Gerichtsbarkeit geltenden Regulierungsgesetze.

Die beiden häufigsten Offshore-Gerichtsbarkeiten sind die Cayman Islands und die British Virgin Islands (BVI). Sowohl auf den Caymans als auch auf den BVI gibt es starke Regulierungsstrukturen, um den Anlegern die Legitimität der Verwalter der Offshore-Fonds zu gewährleisten. Andere Gerichtsbarkeiten für Offshore-Hedgefonds sind unter anderem: Bahamas, Bermuda, Nevis, Guernsey, Jersey, Dubai.

Struktur

Es gibt drei Hauptstrukturen für Offshore-Hedgefonds: Single, Side-by-Side und Master-Feeder. Die Struktur wird zu einem großen Teil durch die Absicht des Sponsors des Offshore-Fonds bestimmt.

Single-Fonds-Struktur – Dies ist eine Struktur, die sich hauptsächlich an Nicht-US-Investoren und an steuerbefreite US-Investoren wie Pensionen, Wohltätigkeitsorganisationen und Stiftungen richtet. Der Sponsor und die Verwaltungsgesellschaft können entweder in den USA oder im Ausland ansässig sein, aber die meisten eigenständigen Offshore-Fondsstrukturen werden von Offshore-Personen verwaltet.

Side-by-Side-Struktur – In dieser Struktur verwaltet ein in den USA ansässiger Investmentmanager normalerweise zwei völlig separate Fonds auf genau die gleiche Weise. Der Manager wird sowohl einen inländischen als auch einen Offshore-Hedgefonds gründen. Diese Struktur ist oft gut für bestimmte Strategien wie eine Dachfondsstrategie. Es ist nicht so gut für andere, handelsintensive Strategien, nur weil Handelstickets normalerweise zwischen dem Inlands- und dem Offshore-Fonds aufgeteilt werden, was zu Verwaltungsaufwand führt.

Master-Feeder-Struktur – Dies ist eine sehr gängige Struktur, die einen inländischen Hedgefonds-“Feeder”, einen Offshore-Hedgefonds-“Feeder” und einen Offshore-Hedgefonds-“Master” hat. In vielen Fällen ist die Master-Feeder-Struktur aus Sicht der Einfachheit der Verwaltung die bevorzugte Struktur. Bei der Einrichtung einer Master-Feeder-Struktur sollten Sie jedoch einige Überlegungen zur Rechnungslegung berücksichtigen.

Getrennte Portfoliounternehmen

Ein getrenntes Portfoliounternehmen (SPC) ist eine Struktur mit einer einzigen Einheit, die eine Reihe von getrennten Portfolios (manchmal als “Zellen” bezeichnet) enthält, von denen jedes zum Zweck des Vermögensschutzes als separate juristische Person betrachtet wird. Für Offshore-Hedgefonds ist das getrennte Portfoliounternehmen das funktionale Äquivalent zur inländischen Hedgefonds-Serie LLC.

SPC-Gerichtsbarkeit
Wie traditionelle Offshore-Hedgefonds-Strukturen wird das Offshore-SPC normalerweise in einer traditionellen Offshore-Gerichtsbarkeit wie den Kaimaninseln oder den Britischen Jungferninseln errichtet. Andere Offshore-Gerichtsbarkeiten sind: Anguilla, Jersey und die Isle of Man.

Struktur von Offshore-Hedgefonds in der SPC-Struktur
Es gibt zwei zentrale Strukturen, bei denen Offshore-Hedgefonds die getrennte Portfoliounternehmensstruktur verwenden: (1) mit einer einzigen Offshore-Hedgefondsstruktur oder (2) mit einer Master-Feeder-Offshore-Hedgefondsstruktur .

Single-Entity-SPC-Struktur
Die Single-Entity-Offshore-SPC-Struktur ist eine relativ einfache Struktur. Diese Option wäre am besten für einen Offshore-Hedgefonds-Sponsor geeignet, der nur Offshore-Investoren (Nicht-US-Investoren) oder US-steuerbefreite Investoren haben möchte.

Master-Feeder-SPC-Struktur
Die Master-Feeder-SPC-Struktur ist eine kompliziertere Struktur und ist im Allgemeinen eine Option für Hedgefonds-Sponsoren, die eine Fonds-“Plattform” sowohl an US-amerikanische als auch an nicht US-amerikanische Anleger vermarkten möchten.

Der Master-Feeder SPC kann auf verschiedene Weise aufgebaut sein. Im Allgemeinen gibt es (1) einen Offshore-SPC-Masterfonds, (2) eine Offshore-Feeder-Ebene, die aus einzelnen Fonds oder einem anderen getrennten Portfoliounternehmen bestehen kann, und (3) eine inländische Feeder-Ebene, die aus einzelnen Fonds bestehen kann ( als Kommanditgesellschaften oder Gesellschaften mit beschränkter Haftung gegründet) oder eine Serien-GmbH. Bei der Bestimmung der tatsächlichen Struktur sind viele Überlegungen zu berücksichtigen, einschließlich Kosten, Compliance und landesspezifische Fragen. Aufgrund der komplexen rechtlichen, buchhalterischen und steuerlichen Fragen, die sowohl mit der Single-Entity- als auch mit der Master-Feeder-SPC-Struktur verbunden sind, wird die tatsächliche Struktur in der Regel nach Rücksprache zwischen Sponsor/Manager, Rechtsanwalt, Buchhalter/Administrator und Wirtschaftsprüfer gefestigt.

Angebotsunterlagen:

  • Angebotsmemorandum oder
  • Privatplatzierungsmemorandum
  • Gründungsurkunde und Satzung
  • Zeichnungsdokumente

Es gibt zwei gängige Möglichkeiten, ein Angebotsdokument zu erstellen. Es gibt mehrere Möglichkeiten, die Angebotsunterlagen zu erstellen. Der erste enthält ein kürzeres Angebotsmemorandum, das eine allgemeine Beschreibung des Fonds, der Risiken des Fonds und eine Beschreibung der getrennten Portfolios enthält. Dieses Angebotsmemorandum würde keine Einzelheiten zu jedem Programm enthalten und stattdessen wird mit jedem Angebotsmemorandum eine Portfolioergänzung bereitgestellt. Der Nachtrag würde detailliertere Angaben zu den einzelnen Portfolio-Anlageprogrammen und den spezifischen Risiken machen, die für das Programm gelten. Die zweite umfasst alle Informationen zum Fonds sowie Informationen zu jedem Anlageprogramm und seinen spezifischen Risiken.

Wer darf in Offshore-Hedgefonds investieren?

Zu den Anlegern von Offshore-Hedge-Fonds gehören sowohl Privatpersonen und Institutionen außerhalb der USA als auch steuerbefreite US-Institutionen. Zu den institutionellen Anlegern gehören Einrichtungen wie Pensionsfonds, Stiftungen und andere Kapitalpools, deren Vermögen von einer Gruppe von Treuhändern verwaltet wird. Da Offshore-Fonds unter der Annahme arbeiten, dass die von ihnen angenommenen Vermögenswerte im Heimatland des Anlegers nicht besteuert werden, haben sie keine Verpflichtungen, die Informationen zusammenzustellen, die ein Anleger für die Berechnung und Zahlung von Steuern benötigt. Dies bedeutet, dass steuerpflichtige US-Anleger in der Praxis daran gehindert werden, sich direkt an Offshore-Fonds zu beteiligen, denn obwohl Sie gesetzlich verpflichtet wären, alle steuerpflichtigen Erträge aus dem Fonds zu melden und zu versteuern, ihr Fondsmanager ihnen aber wahrscheinlich nicht die entsprechenden Informationen zur Verfügung stellen würde.

Lohnt sich ein Off-Shore Hedge Funds

Die derzeit anhaltende politische und wirtschaftliche Unsicherheit in Südafrika verleitet Anleger dazu, bei Finanzentscheidungen emotional getrieben zu werden, was nicht der Fall sein sollte.

Selbst unter diesen derzeit volatilen Bedingungen können Sie durch Offshore-Investitionen von einem breiteren globalen Universum profitieren. Dies bedeutet, dass Sie nicht nur auf das Angebot des südafrikanischen Marktes beschränkt sind, sondern auch mehr Möglichkeiten haben, in langfristige Wachstumssektoren wie Technologie zu investieren.

Welches Land ist das beste für Offshore-Banking?

  • Bestes Land für Steuervorteile – Kaimaninseln.
  • Bestes Land für die Reichen – Singapur.
  • Bestes Land für Vermögensschutz – Schweiz.
  • Bestes Land für Unternehmen – Nevis.
  • Bestes Land für hohe Zinsen – Belize.